曼联无缘欧战仍创亿英镑队史收入新高！贝拉达：商业底子够厚运营见效了

2026年9月23日，曼联官方发布2026财年财报，全年营收6.776亿英镑，刷新队史纪录。

这个数字最让人意外的地方在于，它是在球队整个赛季没有参加任何欧战赛事的前提下实现的。与此同时，曼联税前亏损仍达4300万英镑，运营层面却首次扭亏为盈。一支没有欧冠可打的球队，商业底盘反而更硬了。

这份财报直接回应了一个困扰曼联两年的问题：没有欧战门票，俱乐部靠什么撑住收入。答案藏在两个方向里。一是英超排名带来的转播分成跳涨。二是商业合作的稳定基本盘没有因为成绩波动而崩塌。

贝拉达在财报发布当天公开表态："我们很高兴能拿到创纪录的营收和调整后EBITDA，这证明了我们业务的内在实力，尤其是在一个没有欧战的赛季。这体现了过去两年我们所做工作的直接影响，也证明了曼联持久的人气和商业实力。"

把时间往回推一年，这种反差的根源就清楚了。2025/26赛季上半程，鲁本·阿莫林带队的曼联在英超联赛中跌至第15名，欧联杯决赛也输给了热刺。两条线同时崩盘，直接导致2026财年统计周期内没有任何欧战赛事可踢。

这不是财务问题的起点，而是它的直接前提。

转折发生在2026年1月。迈克尔·卡里克出任临时主帅，接手后半赛季16场联赛拿下11场胜利。到2026年5月英超收官时，曼联从低谷一路反弹到联赛第三名，拿到2026/27赛季欧冠正赛资格。

这个排名变化是财报里最关键的变量，英超不同名次对应的转播分成和奖金池差距巨大，第三名的收入远高于第15名。

同一财年里还有一笔容易被忽略的账。阿莫林离队后转投AC米兰，其团队原合同约定的离职补偿总额为1670万英镑，实际支出因他转投新东家而大幅缩减，俱乐部直接节省超过800万英镑。

拉特克利夫主导的成本削减和人员精简在整个2026财年持续落地，运营利润从上一财年的亏损1840万英镑翻转为盈利2260万英镑。这是两年来曼联首次在运营层面实现正向收益。

与曼联形成对照的是同期英超其他未获欧战资格的俱乐部，多数出现年度营收同比下滑。曼联的逆势增长不是行业普遍现象，而是竞技反弹叠加成本管控共同促成的结果。但需要看清楚事实边界：税前亏损4300万英镑的数字并未消失，亏损主要来自历史遗留固定成本和特殊支出，主营业务已经转正，整体账目仍有压力。

2026年9月，曼联官方确认新10万人容量球场拟议选址所需土地已完成全部收购。贝拉达在同一次公开回应中把这件事和夏窗补强、欧冠资格并列提及："出于财务可持续性的考虑，我们在夏窗加强了男足和女足阵容，男足也重新回到了老特拉福德的欧冠赛场。我们另一个重点领域是新10万人球场的开发计划，现在我们已经完成了确保新球场拟议选址所需土地这一重要里程碑。"

从2025年夏天阿莫林带队开局不利，到2026年初卡里克接手反弹，再到2026年6月财年截止、9月财报发布，这条线拉了整整一年。每一步都在为最终数字铺路：排名回升拉高转播收入，成本削减压低支出，商业底盘维持基本盘，新球场土地锁定长期资产。

目前曼联已确认参加2026/27赛季欧冠正赛，下一场欧冠比赛将在老特拉福德进行，具体赛程由欧足联正式公布。